TOUAX : RÉSULTATS 2020 Solide performance opérationnelle et financière en 2020 et perspectives favorables en 2021
COMMUNIQUÉ DE PRESSE Paris, le 24 mars 2021 – 17:45
LA SOLUTION DE LOCATION AU SERVICE DES TRANSPORTS DURABLES
RÉSULTATS 2020
Solide performance opérationnelle et financière en 2020 et perspectives favorables en 2021
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Dans un contexte sanitaire international complexe, le Groupe a poursuivi son développement. Il a continué à capitaliser sur les mesures stratégiques, opérationnelles et financières prises ces dernières années permettant un retour à la profitabilité en 2020, tout en améliorant sa situation financière et procédant à de nouveaux investissements long terme.
« La stratégie de recentrage du Groupe Touax sur ses trois métiers de location longue durée de matériels au service des transports durables, porte ses fruits en 2020. Malgré l’environnement extraordinaire lié à la pandémie Covid-19, le Groupe a démontré une forte résilience dans toutes ses activités permettant une progression de ses résultats» indiquent Fabrice et Raphaël Walewski, gérants de TOUAX SCA.
Touax renoue avec la profitabilité en 2020 avec un Résultat Net part du Groupe à +5,9 millions d’euros, et constate une progression de l’ensemble de ses indicateurs de performance opérationnelle, accompagnée de la poursuite des investissements.
Les taux d’utilisation à fin décembre 2020 des Wagons de Fret (83,6 %), des Conteneurs (99,4 %) et des Barges Fluviales (92,0 %) sont à un niveau élevé en dépit de la crise sanitaire.
L’augmentation de capital de Touax Rail (81,9 millions d’euros) avec l’arrivée de DIF Core Infrastructure Fund II géré par DIF Capital Partners renforce les fonds propres du Groupe et de sa division Wagons.
Le rachat de 24,2 millions d’euros de TSSDI1 en novembre dernier permet d’optimiser le coût des ressources financières à long terme.
Les refinancements d’actifs de la division Conteneurs (75 millions de dollars) et de la division Rail (180 millions d’euros) allongent significativement la maturité des dettes financières et attestent de la confiance de la communauté financière en soutenant la stratégie de croissance du Groupe.
La valeur nette comptable par action s’élève à 9,46 euros2. Sur la base de la valeur de marché de nos actifs, la valeur de l’actif net réévalué2 par action s’élève à 14,24 euros3.
Les comptes consolidés au 31 décembre 2020 ont été arrêtés par le Conseil de gérance le 23 mars 2021 et ont été présentés au Conseil de Surveillance le 24 mars 2021. Les procédures d’audit sont en cours.
ÉLÉMENTS SIGNIFICATIFS DES COMPTES
| Chiffres clés (en millions d’euros) | 2020 | 2019 |
| Produits des activités | 163,4 | 169,0 |
| Dont Wagons de fret | 60,0 | 61,1 |
| Dont Barges fluviales | 11,8 | 11,8 |
| Dont Conteneurs | 78,9 | 81,8 |
| Dont Divers et éliminations | 12,7 | 14,3 |
| EBITDA (1) | 46,8 | 36,9 |
| Résultat opérationnel courant | 23,3 | 15,1 |
| Résultat opérationnel | 23,2 | 15,1 |
| Résultat courant avant impôt | 10,0 | 0,7 |
| Résultat net part du Groupe | 5,9 | -2,7 |
| Dont résultat des activités poursuivies | 6,0 | -2,0 |
| Dont résultat des activités en cours de cession/cédées | -0,1 | -0,7 |
| Résultat net par action (€) | 0,84 | -0,39 |
| Total actifs non courants | 334,5 | 325,2 |
| Total bilan | 474,0 | 446,8 |
| Capitaux propres de l’ensemble | 146,7 | 123,1 |
| Endettement net (2) | 189,6 | 199,3 |
| Flux opérationnels de trésorerie (3) | -1,2 | 7,5 |
| Ratio Prêt sur Valeur (Loan to Value) | 54 % | 54 % |
(1) l’EBITDA correspond à la marge brute d’exploitation diminuée des distributions aux investisseurs
(2) Incluant 170,2 millions d’euros de dettes sans recours au 31 décembre 2020
(3) Incluant 31,5 millions d’euros d’acquisitions de matériels en 2020 vs 27,9 millions d’euros en 2019
RÉSILIENCE DE L’ACTIVITÉ EN 2020
Sur l’ensemble de l’exercice 2020, le produit des activités cumulées s’élève à 163,4 millions d’euros (166,0 millions d’euros à périmètre et devises constants), en légère baisse de 3,3 % comparée à 2019.
Cette évolution s’explique par une baisse significative du chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs (-20,8 % en 2020), provenant principalement de cessions de matériels appartenant aux investisseurs tiers et de l’effet des nouveaux contrats de gestion. En effet, selon les normes comptables IFRS et compte tenu de la typologie des nouveaux contrats de gestion signés depuis 2019, Touax agit en tant qu’agent et non plus comme principal. Il en résulte que le chiffre d’affaires locatif des matériels gérés dans le cadre de ces nouveaux contrats de gestion n’est plus reconnu mais seule la commission de gestion est comptabilisée, sans aucun impact sur les résultats.
Cette baisse est partiellement compensée par une hausse de 3,3 % du chiffre d’affaires locatif des matériels en propre (52,3 millions d’euros) et par le dynamisme de l’activité de vente de matériels qui s’établit à 40,5 millions d’euros contre 32,2 millions d’euros en 2019.
Les commissions de syndication et les plus-values non liées aux activités récurrentes sont en hausse à 2,3 millions d’euros contre 1,9 million d’euros un an auparavant.
ANALYSE DE LA CONTRIBUTION PAR DIVISION
Les revenus de la division Wagons de Fret s’élèvent à 60,0 millions d’euros en 2020, en retrait de 1,9 %.
- Les revenus de l’activité locative diminuent de 2,9 % à 56,7 millions d’euros sur la période, cette décroissance s’impute principalement à la baisse des prestations annexes (-1,4 million d’euros) corrélée à la diminution des dépenses de maintenance.
- Les ventes de wagons ainsi que les commissions de syndication augmentent en 2020.
Les revenus de la division Barges Fluviales restent stables à 11,8 millions d’euros en 2020 avec un taux d’utilisation moyen sur la période qui progresse à 95,1 % (vs 90,5 % en 2019).
Les revenus de la division Conteneurs s’élèvent à 78,9 millions d’euros à fin décembre 2020, en repli de 3,5 %. Cette variation s’explique par la diminution de l’activité locative imputable à la diminution de la flotte en gestion compensée en partie par une augmentation de l’activité vente de matériels. Le taux d’utilisation moyen sur la période s’élève à 96,4 %, ce qui démontre la bonne résilience de l’activité.
- La stratégie d’investissement en conteneurs engagée au cours des deux dernières années, permet une croissance de 26 % du chiffre d’affaires locatif en propre à 9,5 millions d’euros. Comme anticipé, le chiffre d’affaires des matériels détenus par les investisseurs est en retrait à 36,2 millions d’euros sous l’effet des cessions de matériels.
- Le dynamisme des opérations de négoce génère une croissance des ventes de conteneurs qui s’élèvent à 25,4 millions d’euros au 31 décembre 2020 (+53,1 %).
Enfin, le chiffre d’affaires de l’activité Constructions Modulaires en Afrique présentée dans la ligne « divers » diminue légèrement sur la période pour atteindre 13.0 millions d’euros sous l’effet de la crise sanitaire mais est fortement compensé par une amélioration des marges.
UNE SOLIDE PERFORMANCE OPERATIONNELLE
L’EBITDA atteint 46,8 millions d’euros en progression de 27 %.
L’EBITDA de la division Wagons de Fret s’établit à 26,5 millions d’euros contre 23,1 millions d’euros en 2019, avec un taux d’utilisation en légère baisse (84,4 % en moyenne sur 2020). Dans un contexte de marché en contraction lié à la pandémie de Covid-19 mais prévu en croissance sur le moyen terme, la division poursuit ses investissements et bénéficie d’une augmentation des ventes et des syndications. Elle profite également de la réduction des dépenses opérationnelles.
La division Barges Fluviales enregistre un EBITDA de 5,2 millions d’euros sur l’année en hausse de 1,7 million d’euros principalement avec la réalisation de sa première syndication dégageant une commission de syndication.
L’EBITDA de la division Conteneurs augmente significativement (+31 %) à 11,6 millions d’euros sous l’effet de la hausse du trading des conteneurs. La stratégie d’accroissement de la part d’actifs en propre optimise la profitabilité et le taux d’utilisation est résilient (99,4 % en décembre 2020). La baisse significative des distributions (-13.0 millions d’euros) a un effet favorable sur l’EBITDA.
L’EBITDA des autres activités s’établit à 3,5 millions d’euros en forte progression (+2,1 millions d’euros), en particulier avec l’activité Constructions Modulaires en Afrique dont la profitabilité augmente fortement grâce à son orientation stratégique vers les produits clés en main à plus forte valeur ajoutée, et avec la diminution des frais centraux.
Le Résultat Opérationnel s’établit à 23,2 millions d’euros, +53 % par rapport à 2019.
Le Résultat Financier est de -13,2 millions d’euros contre -14,4 millions d’euros en 2019. Cette amélioration de 1,2 million d’euros s’explique en partie par une diminution du coût de l’endettement financier net de 0,4 million d’euros.
Le Résultat Courant avant impôt est de 10,0 millions d’euros contre 0,7 million d’euros en 2019. Les impôts s’élèvent à 1,0 million d’euros et se décomposent en un impôt différé de 0,9 million d’euros et une charge d’impôt courant de 0,1 million d’euros.
Le Résultat Net part du Groupe s’élève à +5,9 millions d’euros en très nette amélioration par rapport à 2019 (-2,7 millions d’euros). L’ensemble des divisions opérationnelles du Groupe contribuent de manière positive au Résultat Net consolidé de l’ensemble.
UNE STRUCTURE FINANCIÈRE RENFORCÉE
Le bilan affiche un total de 474 millions d’euros au 31 décembre 2020, contre 447 millions d’euros au 31 décembre 2019.
Les actifs tangibles s’élèvent à 364 millions d’euros.
Les immobilisations corporelles s’élèvent à 308 millions d’euros contre 297 millions d’euros à décembre 2019, principalement grâce aux investissements au sein des divisions Wagons de Fret et Conteneurs.
Les flux opérationnels de trésorerie s’établissent à -1,2 million d’euros du fait de nombreuses acquisitions de matériels pour 31,5 millions (pour mémoire les investissements sont classés en flux opérationnels pour les loueurs opérationnels d’actifs).
La dette brute est de 252 millions d’euros, dont 68 % sans recours. L’endettement net du Groupe ressort à 190 millions d’euros.
Le ratio de « Loan to Value » reste stable à 54 %.
DES OPÉRATIONS DE FINANCEMENTS MAJEURES
En septembre 2020, la division Rail a réalisé une augmentation de capital de 81,9 millions d’euros et accueilli DIF Capital Partners comme actionnaire à hauteur de 49 % de son capital.
En novembre 2020, le rachat de 24,2 millions d’euros de TSSDI4 a permis à Touax SCA d’optimiser la structure de son capital et de diminuer le niveau de sorties de trésorerie afférentes.
En novembre 2020, des financements d’actifs au sein de la division Conteneurs ont été signés pour un total de 75 millions de dollars.
En décembre 2020, des financements d’actifs au sein de la division Rail ont été signés pour un total de 180 millions d’euros.
UNE STRATÉGIE DE RECENTRAGE RÉUSSIE ET UNE CONFIANCE POUR LES ANNÉES À VENIR
Les résultats 2020 confirment la pertinence de la stratégie de recentrage menée par le Groupe Touax sur ses trois métiers de location longue durée de matériels au service des transports durables.
Le marché des Wagons de Fret s’est contracté sur 2020. À moyen terme, la demande en wagons de fret en Europe est prévue en croissance : Le « Green Deal » Européen favorise le transfert modal vers le Rail, et la tendance à l’externalisation continue.
En Asie la demande en wagons de fret innovants reste bien orientée. De nombreux projets d’infrastructure favorisent le trafic ferroviaire et conteneurisé, comme le développement des routes de la soie entre la Chine et l’Europe et le nouveau corridor dédié au fret en Inde.
Dans le secteur Conteneurs, on constate la reprise du marché asiatique depuis l’été 2020 et une forte discipline des principaux acteurs sur les capacités de production et d’investissements. Cela démontre la résilience du transport de fret conteneurisé et intermodal porté par l’essor de l’e-commerce.
Sur l’année 2020, les taux d’utilisation dans l’activité Conteneurs ont évolué à des niveaux records. Le Groupe souhaite continuer sa stratégie d’investissement en propriété tout en poursuivant son activité de gestion pour le compte d’investisseurs tiers.
Le secteur des Barges Fluviales a été peu impacté en 2020, la demande restant essentiellement liée à des projets d’infrastructure de longue durée et au transport de céréales, en particulier aux États Unis et en Amérique du Sud. Pour Touax les investissements vont reprendre avec la production de deux nouvelles barges en Europe. Plusieurs syndications devraient également avoir lieu dans le courant de l’année 2021.
Dans l’activité Constructions Modulaires en Afrique, le Groupe souhaite valoriser sa participation en poursuivant sa stratégie d’amélioration des volumes et des marges avec un axe fort de développement sur des produits clés en main à valeur ajoutée.
A court terme le Groupe reste prudent au regard du contexte exceptionnel COVID, mais se montre confiant pour les années à venir, notamment dans un contexte de « Green Deal » européen, avec différents plans de relance annoncés par les gouvernements sur les infrastructures et une tendance à l’externalisation, qui devraient continuer de soutenir les investissements dans nos classes d’actifs.
L’Europe a déclaré que 2021 serait l’année du Rail5 avec un objectif de part de marché de 30 % du transport de marchandises européen en 2030. Touax s’associe à cette ambition et continuera à soutenir et promouvoir le développement des transports ferroviaires, intermodaux et fluviaux sur les 5 continents.
PROCHAINS RENDEZ-VOUS
- 24 mars 2021 : Conférence téléphonique de présentation des résultats annuels en français
- 26 mars 2021 : Conférence téléphonique de présentation des résultats annuels en anglais
- 14 mai 2021 : Produit des activités du 1er trimestre 2021
- 23 juin 2021 : Assemblée Générale des actionnaires
Le Groupe TOUAX loue des actifs tangibles (wagons de fret, barges fluviales et conteneurs) tous les jours dans le monde, pour son propre compte et pour le compte d’investisseurs. Avec près de 1,1 milliard d’euros sous gestion, TOUAX est un des leaders européens de la location de ce type de matériels.
TOUAX est cotée à Paris sur EURONEXT – Euronext Paris Compartiment C (Code ISIN FR0000033003) et fait partie des indices CAC® Small, CAC® Mid & Small et EnterNext©PEA-PME 150.
Pour plus d’informations : www. touax.com
Vos contacts :
TOUAX ACTIFIN
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ANNEXES
DETAIL DU PRODUIT DES ACTIVITÉS CONSOLIDÉ 2020
| Produits des activités (en milliers d’euros) | T1 2020 | T2 2020 | T3 2020 | T4 2020 | TOTAL | T1 2019 | T2 2019 | T3 2019 | T4 2019 | TOTAL |
| Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus en propre | 13 425 | 13 336 | 13 012 | 12 571 | 52 344 | 11 717 | 12 387 | 13 120 | 13 431 | 50 655 |
| Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs | 13 681 | 12 739 | 11 782 | 11 558 | 49 760 | 16 541 | 16 038 | 15 179 | 15 065 | 62 823 |
| Prestations annexes | 4 578 | 4 488 | 5 376 | 3 698 | 18 140 | 4 518 | 4 732 | 5 614 | 6 503 | 21 367 |
| Commissions de gestion des actifs détenus par les investisseurs | 81 | 85 | 101 | 114 | 381 | |||||
| Totale activité locative | 31 765 | 30 648 | 30 271 | 27 941 | 120 625 | 32 776 | 33 157 | 33 913 | 34 999 | 134 845 |
| Ventes de matériels détenus en propre | 5 872 | 7 216 | 10 917 | 12 107 | 36 112 | 3 271 | 6 925 | 4 604 | 12 548 | 27 348 |
| Marges sur cession de matériels détenus par les investisseurs | 2 128 | 874 | 786 | 581 | 4 369 | 831 | 1 697 | 1 625 | 741 | 4 894 |
| Total activité vente de matériels | 8 000 | 8 090 | 11 703 | 12 688 | 40 481 | 4 102 | 8 622 | 6 229 | 13 289 | 32 242 |
| Commissions de syndication et autres plus-values | 247 | 232 | 13 | 1 810 | 2 302 | 389 | 449 | 8 | 1 076 | 1 922 |
| Total Produits des activités | 40 012 | 38 970 | 41 987 | 42 439 | 163 408 | 37 267 | 42 228 | 40 150 | 49 364 | 169 009 |
DETAIL DU PRODUIT DES ACTIVITÉS 2020 PAR DIVISION
| Produits des activités (en milliers d’euros) | T1 2020 | T2 2020 | T3 2020 | T4 2020 | TOTAL | T1 2019 | T2 2019 | T3 2019 | T4 2019 | TOTAL |
| Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus en propre | 9 198 | 9 118 | 8 910 | 8 860 | 36 086 | 8 517 | 9 287 | 9 007 | 9 564 | 36 375 |
| Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs | 3 483 | 3 369 | 3 329 | 3 377 | 13 558 | 3 422 | 3 507 | 3 453 | 3 460 | 13 842 |
| Prestations annexes | 1 619 | 2 137 | 1 845 | 1 149 | 6 750 | 1 456 | 2 094 | 1 952 | 2 664 | 8 166 |
| Commissions de gestion des actifs détenus par les investisseurs | 53 | 57 | 73 | 87 | 270 | |||||
| Total activité locative | 14 353 | 14 681 | 14 157 | 13 473 | 56 664 | 13 395 | 14 888 | 14 412 | 15 688 | 58 383 |
| Ventes de matériels détenus en propre | 939 | 662 | 354 | 141 | 2 096 | 88 | 61 | 677 | 838 | 1 664 |
| Total activité vente de matériels | 939 | 662 | 354 | 141 | 2 096 | 88 | 61 | 677 | 838 | 1 664 |
| Commissions de syndication | 214 | 232 | 746 | 1 192 | 1 076 | 1 076 | ||||
| Wagons de Fret | 15 506 | 15 575 | 14 511 | 14 360 | 59 952 | 13 483 | 14 949 | 15 089 | 17 602 | 61 123 |
| Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus en propre | 1 533 | 1 520 | 1 656 | 1 946 | 6 655 | 1 618 | 1 747 | 1 743 | 1 510 | 6 618 |
| Prestations annexes | 1 349 | 545 | 1 162 | 1 011 | 4 067 | 1 222 | 1 146 | 1 502 | 1 187 | 5 057 |
| Totale activité locative | 2 882 | 2 065 | 2 818 | 2 957 | 10 722 | 2 840 | 2 893 | 3 245 | 2 697 | 11 675 |
| Ventes de matériels détenus en propre | 56 | 56 | 42 | 106 | 148 | |||||
| Total activité vente de matériels | 56 | 56 | 42 | 106 | 148 | |||||
| Commissions de syndication | 1 046 | 1 046 | ||||||||
| Barges Fluviales | 2 882 | 2 065 | 2 818 | 4 059 | 11 824 | 2 882 | 2 893 | 3 245 | 2 803 | 11 823 |
| Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus en propre | 2 681 | 2 687 | 2 434 | 1 746 | 9 548 | 1 558 | 1 331 | 2 356 | 2 339 | 7 584 |
| Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs | 10 198 | 9 370 | 8 453 | 8 181 | 36 202 | 13 119 | 12 531 | 11 726 | 11 605 | 48 981 |
| Prestations annexes | 1 559 | 1 935 | 2 370 | 1 740 | 7 604 | 1 818 | 1 490 | 2 168 | 2 786 | 8 262 |
| Commissions de gestion des actifs détenus par les investisseurs | 28 | 28 | 28 | 27 | 111 | |||||
| Total activité locative | 14 466 | 14 020 | 13 285 | 11 694 | 53 465 | 16 495 | 15 352 | 16 250 | 16 730 | 64 827 |
| Ventes de matériels détenus en propre | 4 065 | 4 192 | 6 344 | 6 409 | 21 010 | 1 833 | 3 009 | 3 416 | 3 425 | 11 683 |
| Marges sur cession de matériels détenus par les investisseurs | 2 128 | 874 | 786 | 581 | 4 369 | 831 | 1 697 | 1 625 | 741 | 4 894 |
| Total activité vente de matériels | 6 193 | 5 066 | 7 130 | 6 990 | 25 379 | 2 664 | 4 706 | 5 041 | 4 166 | 16 577 |
| Commissions de syndication | 18 | 13 | 17 | 48 | 389 | (7) | 8 | 390 | ||
| Conteneurs | 20 677 | 19 086 | 20 428 | 18 701 | 78 892 | 19 548 | 20 051 | 21 299 | 20 896 | 81 794 |
| Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus en propre | 13 | 11 | 12 | 19 | 55 | 24 | 22 | 14 | 18 | 78 |
| Prestations annexes | 51 | (129) | (1) | (202) | (281) | 22 | 2 | (8) | (134) | (118) |
| Total activité locative | 64 | (118) | 11 | (183) | (226) | 46 | 24 | 6 | (116) | (40) |
| Ventes de matériels détenus en propre | 868 | 2 362 | 4 219 | 5 501 | 12 950 | 1 308 | 3 855 | 511 | 8 179 | 13 853 |
| Total activité vente de matériels | 868 | 2 362 | 4 219 | 5 501 | 12 950 | 1 308 | 3 855 | 511 | 8 179 | 13 853 |
| Autres plus-values de cession | 15 | 1 | 16 | 456 | 456 | |||||
| Divers & éliminations | 947 | 2 244 | 4 230 | 5 319 | 12 740 | 1 354 | 4 335 | 517 | 8 063 | 14 269 |
| Total Produits des activités | 40 012 | 38 970 | 41 987 | 42 439 | 163 408 | 37 267 | 42 228 | 40 150 | 49 364 | 169 009 |
1TSSDI titres supersubordonnés à durée indéterminée
2Hors TSSDI
3La valeur de marché est basée sur des expertises indépendantes utilisant à 50 % la valeur de remplacement et à 50 % la valeur d’utilité pour les wagons, la valeur d’utilité pour les conteneurs et la valeur de remplacement pour les barges fluviales sauf pour un contrat de longue durée en Amérique du Sud pour lequel la valeur d’utilité a été retenue. Cette valeur de marché se substitue aux valeurs nettes comptables pour la détermination de l’actif net réévalué.
4TSSDI titres supersubordonnés à durée indéterminée
5 Approbation le 15 décembre 2020 par le Parlement Européen d’une proposition de la Commission Européenne
Pièce jointe
- FR TOUAX CP 24 mars 2021 – Résultats 2020
