GUERBET: Résultats semestriels 2020
Résultats semestriels 2020Chiffre d’affaires affecté par la crise sanitaire-9,2% à taux de change courant à 363,7 M€-8,4% à taux de change constant (TCC)1 à 367,1 M€Résultats satisfaisants dans le contexte du COVIDEncadrement strict des coûts opérationnelsTaux de marge d’EBITDA à 14,7% du chiffre d’affairesRésultat opérationnel à 25,4 M€ Résultat net de 8,2 M€Amélioration de la structure financière déjà très saineForte amélioration du BFRGénération de cash-flow en hausseBaisse de l’endettement net Poursuite de la transformation du GroupeMaintien de la roadmap de notre stratégie de développement : imagerie diagnostique, imagerie interventionnelle, solutions digitales et intelligence artificielleRenforcement du COMEXObjectifs 2020 : marge EBITDA autour de 14%Chiffre d’affaires du 2nd semestre comparable au 1er semestre conduisant à une baisse sur l’année d’environ 10% à taux de change constant.Coûts de structure durablement réduits permettant d’améliorer l’effet de levier opérationnelAccélération de la transformationA l’occasion de cette publication, David Hale, Directeur Général de Guerbet déclare : « Nous avons collectivement fait preuve d’une agilité et d’une résilience exemplaire au cours de cette période particulière. Je tiens, à cet égard, à remercier chaleureusement tous nos collaborateurs. Nous avons aussi appliqué une discipline budgétaire rigoureuse pour retrouver la voie d’un développement pérenne. Pendant cette période, nous avons poursuivi la roadmap sur nos projets porteurs : poursuite de la R&D, digitalisation, recherche active d’acquisitions dans l’Imagerie Interventionnelle. Avec un portefeuille de produits de qualité sur des marchés en croissance, un COMEX renforcé et une structure financière saine, tous les éléments sont là pour accélérer notre croissance rentable dès le retour à la normale de l’activité ».La crise sanitaire a fortement impacté le 1er semestre. Dès le début de la crise, Guerbet a pris des mesures rapides en faveur de la sécurité des collaborateurs et de la continuité de l’activité. Le Groupe rappelle que tous ses sites de production dans le monde ont continué à fonctionner ainsi que la totalité des centres logistiques.
Le report d’examens et actes radiologiques non essentiels par les radiologues, ajouté à l’annulation spontanée par certains patients et la diminution du rendement dans les services du fait de l’augmentation de mesures de désinfection et protection plus longues dues au SARS-Cov-2, ont impacté l’activité plus particulièrement sur l’IRM mais aussi en CT/Cath Lab.Le développement des solutions d’intelligence artificielle et des solutions digitales a été poursuivi sans impact sur la bonne marche des projets ni sur leur date effective de commercialisation. Concernant Gadopiclenol, le recrutement des patients de la phase IIIb a logiquement été ralenti durant la durée du confinement décalant d’autant le processus en cours. La mise sur le marché reste toujours prévue au cours de la première partie de l’année 2023.Au 30 juin, le chiffre d’affaires s’élève à 363,7 M€ en repli de 9,2% par rapport au 1er semestre 2019 intégrant un effet de change défavorable de 3,4 M€ (367,1 M€ à TCC). Cette baisse à TCC s’explique par des ventes en recul de 21,2% en Europe et de 13,6% sur la Zone Amérique. En Asie, la mise en place du Go-Direct au Japon et les bonnes ventes en Chine permettent d’enregistrer une progression de 9%.Le chiffre d’affaires de l’activité Imagerie Diagnostique s’élève à 308,4 M€ contre 354,6 M€ au 1er semestre 2019 en recul de 13,0% (-11,9% à TCC). Cette évolution s’explique principalement par les impacts de la crise sanitaire à la suite du confinement dans la plupart des pays.Sur le pôle IRM, les ventes diminuent de 18,7% (identique à TCC) à 110,9 M€ .Le chiffre d’affaires du pôle CT / Cath Lab est en repli de 9,7% à 196,0 M€ avec des volumes en baisse sur tous les produits de la gamme à l’exception de Xenetix® utilisé dans le diagnostic des pathologies Covid les plus sévères dans certains pays. (A TCC, le chiffre d’affaires du semestre s’élève à 199,9 M€ en repli de 7,9%).L’activité Imagerie Interventionnelle est toujours portée par les ventes de Lipiodol®. Le chiffre d’affaires du pôle s’élève à 36 M€ contre 34,9 M€ à période comparable, en hausse de 3,1% (+1,9% à TCC).Résultats satisfaisants dans un contexte sanitaire inéditLes comptes du 1er semestre 2020, arrêtés par le Conseil d’Administration du 23 septembre 2020 ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes. Le rapport des commissaires aux comptes est en cours d’émission.L’EBITDA s’élève à 53,3 M€ contre 61,6 M€ au 1er semestre 2019. Il représente toutefois 14,7% du chiffre d’affaires de la période, ce qui constitue une performance satisfaisante pour le Groupe compte tenu de la baisse importante d’activité.La préservation du taux de marge d’EBITDA est liée à une discipline budgétaire stricte. Elle a concerné à la fois les frais commerciaux et marketing mais aussi l’accélération du plan « Cost to Win ». Au total, la réduction des dépenses au cours de ce 1er semestre s’élève à environ 20 M€.Au 30 juin 2020, le Résultat opérationnel s’établit à 25,4 M€ et représente 7,0% du chiffre d’affaires. Le résultat net s’élève à 8,2 M€ contre 19,0 M€ au 30 juin 2019. Cette baisse entre les deux périodes s’explique essentiellement par des gains de changes favorables importants en 2019 mais aussi par la dépréciation en juin 2020 des actifs de la filiale canadienne pour 5.7 M€ en anticipation de la vente du site de production de Montréal survenue le 15 Juillet 2020, en lien avec le prix de cession convenu.Au 30 juin 2020, les capitaux propres s’élèvent à 374,9 M€ contre 367,9 M€ à semestre comparable l’année précédente. Le Groupe a réduit fortement son endettement. Ainsi, à fin juin, le ratio dette nette/ EBITDA est de 2,61 contre 3,06 au 30 juin 2019. Cette évolution favorable correspond à un endettement net de 269,3 M€ au 30 juin 2020 contre 358,1 M€ à la fin du 1er semestre 2019.Afin d’accélérer sa transformation et mener à bien ses ambitions stratégiques, le Groupe a annoncé dernièrement le renforcement de son Comité Exécutif avec quatre nouvelles fonctions, autour des franchises Imagerie Diagnostique et Imagerie Interventionnelle et de ses régions Asie-Pacifique, Amériques et EMEA.L’évolution de la situation sanitaire demeure incertaine et la reprise progressive de l’activité reste irrégulière. En effet, après un mois de juillet qui a bénéficié d’un effet de restockage, l’activité au mois d’août s’est inscrite en repli.L’activité des prochains mois devrait être marquée par les premières ventes du générique de Dotarem® aux Etats-Unis. Le Groupe estime que l’évolution des volumes et des prix de Dotarem® devrait être comparable à l’Europe où le générique est déjà présent depuis plus de 2 ans. Enfin, Guerbet devrait toujours bénéficier de la bonne tenue de Lipiodol® et de la résistance de Xenetix® et d’Optiray®.Compte tenu de l’impact du générique, et dans le cadre d’une crise sanitaire stabilisée avec un fonctionnement normal du système hospitalier, le Groupe anticipe un chiffre d’affaires sur le second semestre globalement comparable à celui du 1er semestre, en baisse d’environ 12 % vs 2019 à taux de change constant. Sur cette base, le Groupe prévoit un EBITDA pour l’exercice 2020 autour de 14% du chiffre d’affaires.Enfin, le Groupe précise être en mesure de baisser durablement le niveau des charges de structure, avec un impact attendu qui sera très favorable sur la rentabilité dès le retour à la normale de l’activité. ([1]) A taux de change constant : les montants et taux de croissance sont calculés en neutralisant l’effet de change. Celui-ci est défini comme la différence entre la valeur de l’indicateur de la période N converti au taux de change de la période N-1 et la valeur de l’indicateur de la période N-1.
